上周五晚间美联储数据显示，美国8月制造业产值下降0.3%，而经济学家预测中值为增长0.3%，为今年以来首次意外下降；工厂产能利用率降至75.7%，创五个月新低。摩根士丹利指出，能源涨价和地缘政治风险将给制造业带来下行风险，8月工业产值报告或是这些风险开始显现的初步迹象。对黄金而言，制造业与产能走弱强化经济放缓预期，可能压低实际利率和美元，并提振避险需求，对金价构成支撑；但能源涨价若推升通胀、迫使美联储维持鹰派，则可能压制黄金。整体看，该数据组合短线偏多黄金，后续需关注美联储政策路径、通胀预期及地缘局势演变。

特朗普周日称未来“不久”将发生“非常重大的事情”，选项包括“彻底摧毁伊朗”、让伊朗经济继续恶化或达成协议，并称正考虑“何时以及是否”对伊朗采取彻底军事行动。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊称，伊方已向美开出7项谈判条件，正等待特朗普回应，包括美结束所有对伊战事、解冻冻结资产、结束海上封锁等，并称美国除接受条件外别无他途。对黄金而言，美伊对峙升级将推升避险需求，若军事行动或封锁加剧，油价与通胀预期走高，金价获避险与抗通胀支撑；若转向谈判达成协议，风险溢价回落，金价短线承压。整体看，局势高度不确定，黄金短期偏多但波动加大，需关注特朗普回应及伊朗条件。

• 【技术面】

• 黄金

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从1H周期形态上看，黄金自4696附近承压回落后，高低点逐步下移，并构建出下跌通道，当前价格即将触及通道上轨压力，若该位置未能有效上破，可继续看空。MACD指标双线位于零轴上方多头区域，但双线已形成死叉并向下运行，暗示短线下跌概率增加。综合来看，黄金目前处于反弹承压阶段，整体结构震荡偏空，操作上可考虑4415附近做空。



• 日内建议：

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4415.0附近尝试做空，止损4455.0，目标4360.0、4310.0附近。

4460.0附近尝试做空，止损4500.0，目标4400.0、4310.0附近。

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• 白银

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从4H周期盘面分析，白银自低位54.49附近企稳反弹以来，最高涨至70.89附近，并形成清晰上涨趋势线，当前价格维持在趋势线上方，上涨趋势运行正常，短线看涨概率增加。 MACD指标双线位于零轴上方多头区域，双线已形成金叉并向上运行，暗示短线上涨概率增加。综合来看，白银目前处于上涨阶段，整体结构偏多，操作上可考虑63.30附近做多。



• 日内建议：

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63.30附近尝试做多，止损61.30，目标66.30、68.30附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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