周末，美国与伊朗在伊斯兰堡的谈判无果而终，美方随后宣布对伊朗港口实施全面海上封锁，引发全球金融市场剧烈波动。国际能源价格大幅飙升，通胀预期再度升温，美联储降息预期持续降温，受此影响，黄金早间开盘大跌。美伊谈判破裂是此次市场变动的核心导火索。作为全球重要能源产区，中东局势的紧张直接冲击能源供应预期，霍尔木兹海峡作为全球三分之一海运能源的必经之路，其通航风险令市场担忧加剧，能源的暴涨直接激活了“能源-通胀”的传导链条。

能源被称为“通胀之母”，其价格上涨通过直接和间接渠道推升美国通胀压力，市场预期美国通胀将持续走强，而通胀的反弹直接动摇了美联储的降息基础。

美联储降息预期降温是黄金下跌的核心驱动。黄金作为无息资产，其吸引力与实际利率呈负相关，与降息预期高度绑定。此前市场普遍预期美联储2026年将有多次降息，但能源暴涨引发的通胀担忧，使得市场重新定价货币政策，当前降息预期已大幅收缩，甚至出现加息讨论。美债收益率随之上行，持有黄金的机会成本增加，资金开始从黄金流出，转向美元、美债等生息资产。综上，美伊谈判破裂引发的能源价格暴涨，通过通胀传导削弱美联储降息预期，叠加美元走强与资金分流，共同构成了此次黄金下跌的完整逻辑。后续需重点关注美伊局势演变、美国通胀数据及美联储政策信号，这些因素将主导黄金短期走势。

• 【技术面】

• 黄金（XAUUSD）

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从黄金1H周期走势结构看，黄金跌破自4350.0附近起涨的上行趋势线，走出三波下行结构，形态上可看作多头趋势终结，转为空头趋势。结合MACD指标来看，DIFF线与DEA线处于零轴下方，表明空头力量偏强。综合以上分析，黄金目前趋势偏空，日内多空分界点在4760.0附近，只要此位置没破，结合短线压力布局空单。

 

• 黄金（XAUUSD）1小时周期图

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黄金1H走势图

• 【日内交易策略】

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4715.0附近尝试做空，止损4740.0，目标4690.0、4450.0附近。

4750.0附近尝试做空，止损4780.0，目标4720.0、4450.0附近。

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• 白银（XAGUSD）

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从白银1H周期走势结构看，白银在77.38附近受阻下跌，随后二次上涨，并未突破新高并再次下跌，表明多头力量不足。结合MACD指标来看，DIFF线与DEA线处于零轴下方，表明空头力量偏强。综合以上分析，白银目前走势偏震荡，日内关键压力位在77.30附近，操作上可依托此位置压力尝试布局空单。

 

• 白银（XAGUSD）1小时周期图

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白银1H走势图

• 【日内交易策略】

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77.30附近尝试做空，止损78.30，目标76.20、72.30附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】

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